タムロンの株価予想

分析結果として、タムロン買います。

■買いの要素

・売上が達成すると可能性が高いと思います。為替レート次第で更に上昇。

キャノンやニコンの見通しから、中国を中心に交換レンズの販売が好調を維持すると思うので、売り上げが充分に達成すると思います。

⇒為替レート次第では更に上積みが期待出来ると思います。

タムロンの見込みでは、米ドル85円、ユーロ115円

・業界の参入障壁が高い

交換レンズは安かろう悪かろうでは制作できないものです。

技術力、作業者の知識と経験、設備環境が必要です。

⇒アルバイトでカメラレンズ作成の工場で働いた経験から

・10年間の黒字継続

円高にも、災害にもめげずに利益を出し続けています。

■不安要素

・中国の不買運動が起こった時には影響が大きい

⇒デジカメ市場の約3割がアジア

地域別デジタルカメラの出荷数量（マーケット全体）

・特定の得意先への依存度が高い

得意先の売上が2社で48％と大きいので、下記の2社の販売状況も十分に注意が必要だと思います。ニコンの決算書を見ると、レンズ交換式デジタルカメラ、交換レンズについては昨年より倍増しており、今期見通しも強気になっています。

ソニー　約27％　ニコン　約21％

※平成24年12月決算短信より

・世界経済の停滞

⇒タムロンの売上の7割が海外での売上。交換レンズを搭載する一眼レフは高額商品のため、影響は十分に出ると思います。

・市場の飽和

⇒中国市場の伸びに頼る部分が大きいと思います。

キャノンの見通しは2015年まで伸びると見込んでいますが、いつまで伸びるのか？

・円高になる

＜株価の期待値＞

算出方法ですが、利益を予想して、PER15倍を株価適正値として現在値から逆算して算出しています。

＜利益について＞※単位100万円

2012年実績：3,894

2013年会社予想：4,000

四季報の予想：4600

神田の利益予想：5,110

1年後の期待している株価：2,754円

※2013年3月4日時点で2,122円なので、130%アップを期待しています。

※PERが25を超えたら利益確定をするつもりです。

強気の予想ですが、現在の為替レートが維持できれば充分に見込めると思います。仮に利益予想が四季報レベルだったとしても割安になるので、買います。

神田四季報